投资大麻产业的潜在经济回报非常可观。然而，目前对大多数此类公司的估值完全被夸大了，以许多此类证券目前的市值进行投资，你一定是在抽大麻。
毫无业务可言的公司，市值却高达数亿美元。投资者应牢记 网络泡沫破灭 在对其中一些公司进行投资之前，请先了解这些公司的情况。
法律混乱导致机构投资者回避该行业
目前有 20 个州将大麻合法用于医疗目的，只有科罗拉多州和华盛顿州将大麻合法用于娱乐目的。
然而，根据联邦法律，大麻是非法的。 冈萨雷斯诉雷奇 (2005）以 6 比 3 的比分裁定，《美国宪法》允许联邦政府禁止将大麻用于医疗或娱乐目的，即使地方政府批准也是如此。
这一裁决导致国家交易所对允许大麻行业的上市公司进行交易持谨慎态度。此外，由于美国证券交易委员会是联邦政府的执法机构，因此这些公司在向该委员会提交文件时也很紧张。
这也是大多数此类证券在场外市场和仙股领域交易的原因之一。
此外，这种法律上的混乱也导致机构投资者回避这一行业。大多数投资和交易都是由散户投资者进行的。
我认为这是估值不合理的一个主要原因。散户不太愿意看 P.E. 比例 和资本结构。对于那些对这一新兴产业感兴趣，但似乎从未积极参与过大麻产业投资的投资者来说，尤其如此。
联邦政府将如何处理大麻的推广？
美国证券交易委员会应明确表示欢迎大麻产业，并鼓励其使用证券行业的现行报告规则。当然，这并不能确保对投资者的保护，但希望能更好地披露任何投资风险和联邦政府可能采取的行动，减少该行业的欺诈活动。
大麻具有一些非常重要的医疗功效，如缓解恶心、呕吐、运动障碍、癫痫、炎症、青光眼、精神症状和疼痛。这些医疗功效并非凭空想象。人们确实利用这些医疗益处来获得处方，以便获得快感，但这些医疗益处是真实存在的。
问题是联邦政府将如何处理将大麻推广到其他州的问题。政府是否会对现在已经合法种植大麻的 20 个州以及即将合法种植大麻的许多其他州采取行动？我倾向于怀疑这种情况是否会发生。
我认为，该行业将继续存在，并将在未来几年大幅增长。这可能会为投资者带来可观的回报，并为各州带来可观的税收。
但要小心。许多股票目前的价格已经具备了全部甚至更多的回报潜力。投资市值不合理的公司有可能带来灾难。此外，还要仔细研究商业模式，确保有一个良好的机会，让经验丰富的成功管理者来创建企业。
新产业发展迅速，新法律即将颁布
投资大麻产业可以带来丰厚的回报，但也可能导致您的投资血本无归。
如果监管机构能够帮助营造一种氛围，帮助投资者了解和投资这一新兴产业，岂不更好？
看来，试图阻止和抓住 "坏人 "的监管角色很难或不可能帮助鼓励和促进新产业的发展。
美国出现了一个新行业。它正在迅速发展，许多变革和新法律也将颁布。
希望这一切不会化为乌有。
达蒙·D·泰斯塔维德
常务董事
Network 1 金融证券公司
