今年以来，受紧缩政策影响，许多中资教育行业股票，尤其是九校（中国的义务教育不包括高中）股票的盈利能力、市场表现和对资本的吸引力都有所下降。
中国教育市场面临的挑战
今年上半年，中概股出现了不同程度的下跌，主要原因是受到《海通证券法》的影响，但中国教育行业受到了最严格的监管和限制，市场波动较大。与 2021 年初相比，中国教育股的总市值已经蒸发了超过 $100 亿美元。
自 2006 年新东方（NYSE：EDU）在美国上市以来，中国教育行业的融资之路变得有利可图。九州通的校外辅导行业在过去几年经历了融资过热和大规模扩张。去年，在线教育行业崛起，市场抓住了大流行时期的又一次机遇。
虽然中国教育行业整体估值飙升，但市场内部也逐渐出现了一系列问题。尽管如此，许多线下补习机构还是在这场疫情中因资金短缺而受到冲击。部分机构至今仍面临无法恢复线下课堂的问题。猛烈的广告攻势和市场扩张偏离了教育的本质，让许多想为孩子购买辅导课程的家长无所适从。
许多无法维持运营的中小型传统补习机构的倒闭也给这些家长带来了巨大损失。这些机构的营销活动善于制造恐慌，催促家长购买产品，让孩子在竞争中迎头赶上。在中国政府积极推进三胎政策的当下，这些教育产业的过度扩张无疑会加重家长的经济负担，最终改变家长的生育意愿。
双重便利政策规定
中国官方媒体新华社评论说，资本的无序扩张是出于教育的功利性，追求短期高利润，造成家长的群体性焦虑，最终受益的只是资本本身，而不是学生和家长，教育产业的内卷化将不可避免。
这样的评价，多少体现了政府加强教育市场监管的决心。"2021 年 5 月，中央全面深化改革委员会会议审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生课业负担和校外辅导机构负担的意见》（简称 "双免"）。由于当时并未公布政策的具体细节，市场上出现了诸多猜测。
2021年5月24日，一则谣言在中国社交网站上疯传："双易 "的一系列规定被披露，包括校外辅导机构不得在节假日开课、以学历教育或素质教育为主营业务的辅导机构不得上市、辅导机构不得自我宣传等。
虽然这一传言当时并未得到证实，但却在市场上引起了不小的轰动，许多中国教育股在当天下跌了10%至30%，这意味着教育新政的不确定性增加了持有这些股票的风险。
6 月 15 日，教育部正式宣布设立 监督校外辅导机构的新部门.一天后，教育部发布校外辅导机构虚假宣传风险提示信息。2021 年 7 月 24 日，"双易 "的详细信息被披露后，之前的谣言被正式证实。
对中国主要教育公司的影响
该政策还强调，所有现有的学术辅导机构必须注册为非营利性机构，严禁资本化活动。
消息公布后，多只中概教育股应声大跌。泰尔教育集团（NYSE: TAL）下跌 70.7%，新东方（NYSE: EDU）下跌 54.2%，高途（NYSE: GOTU）下跌 63.3%，创下历史最大单日跌幅。目前，非学历辅导机构和学前教育机构未受新政影响。
由中国民办教育协会牵头的 120 多家补习机构联合宣布，他们完全理解新政策，并将拥护政府的决定。这一政策对上市辅导机构产生了巨大冲击，意味着这些机构可能选择退市或将学历辅导机构从资产中剥离。建智教育集团刚刚于 2021 年 7 月 23 日填写了美国证券交易委员会 F-1 表格。
虽然该公司的主营业务是高等教育，不会受到 "双易 "的影响，但市场的恐慌情绪已经形成，势必会影响公司的上市进程。
王二丽
