呼吁帮助

在过去的几个月里，美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）针对在场外交易市场（OTC）交易的微型公司股票的资本形成过程又采取了一项重大举措。

场外市场证券处理战

多年来，我们的监管机构一直在向场外交易市场的证券处理问题开战。这些行动实际上是把婴儿和洗澡水一起倒掉：这些机构颁布和执行的模糊而主观的规则，对于防止场外交易市场中的洗钱、抽水和倾销计划以及其他违反证券法行为的合法事业几乎毫无帮助，同时还有效地关闭了企业家的资本形成，而资本形成历来是美国发明和创造新就业机会的源泉。

当然，当肆无忌惮和操纵市场的个人利用市场时，受权保护我们市场的监管机构应全力执法。低价场外交易证券确实是最容易出现这些行为的地方。

个人和对冲基金利用法规和对法规的解释来发展金融结构和市场条件，使他们能够利用这些公司非常重要的股票市场。

小型创新公司是许多新技术的推动力

美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）采取的行动和执法措施是理所应当的，也是保护这些市场的投资者所必需的，但似乎没有考虑到这些行动和执法措施对诚实的投资者造成的影响，在我看来，更重要的是对公司造成的影响。小型创新公司是美国经济中许多新技术、新科学和新产业的推动力。

美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）最近采取的行动打击了经纪人/交易商的证券清算能力，为投资者购买、出售和投资任何低价且不在全国性交易所交易的公司设置了障碍。那些历来选择投资于下一个美国梦的投资者将无法再将本金用于投资。但等式的另一面也受到不利影响。小型创新公司将无法利用这些交易市场提供的资本和流动性。简而言之，这些市场对于提供这些公司所需的资金和投资者的潜在利润至关重要。

扼杀国内最小商业企业的资本是我们的证券监管机构最近这些攻击的意外后果；由于国会似乎对其监督责任松懈，没有人对这些破坏性的监管行动进行审查。

证据就在布丁中

如果美国投资者想投资于新大麻产业在这些小公司中，有的提供了一种强力的替代品，可以替代令人上瘾、因而危险的阿片类止痛药，有的提供了一种新的基因或免疫系统抗癌方法，有的甚至提供了一种以水为主要燃料的汽车，但有能力并愿意（因为处于监管机构的交叉监控之下）处理这些企业投资的经纪/交易商却寥寥无几。而愿意将这些创新型小公司的低价股存入并在股票市场上出售的经纪人/交易商则更少。

证据就在布丁里：美国证券交易委员会第 144 条--符合以下条件的规则 一应俱全 由于最近我们所描述的监管攻击，受限制股票不能在二级市场交易的规定现在以歧视性的方式适用。即使遵守了持有期和美国证券交易委员会第 144 条的其他规定，在纳斯达克甚至纽约证交所交易的低价公司股票也可以在二级市场存入、清算和交易、 但在绝大多数经纪/交易商场外交易的低价股则不然。

我们的监管者找到了扼杀 "美国梦 "的方法

过去 40 年来，我一直在向我在欧洲、中国和中东的商业伙伴们解释，他们的经济与我们的经济之间的主要区别就在于这种典型的美国式 "白手起家 "的成功故事：两个人在自家的车库里工作，除了梦想之外一无所有，他们制造了一个别人都没有想到的小玩意儿，找到投资者为他们的发明提供资金，并在投资银行家的帮助下将他们公司的证券推向公开股票市场，使企业家和投资者都从中受益。我们的许多新技术、新产业和新科学都是这样起步的（想想爱迪生和电灯泡）。这就是美国的一贯做法。这就是美国的伟大之处。这就是美国与世界其他经济体的不同之处。

我们的监管机构无意这样做，却找到了通过扼杀美国场外交易市场来扼杀 "美国梦 "的方法。这真是讽刺。就在我们的民选机构通过立法来启动我们的经济，从而直接促成了 A 法规的出台并改善了私募规则，如 506(c)我们的监管机构利用自己的权力，阻止投资者将证券存入这些创业企业并进行交易，从而窒息了这些创新型小公司低价证券的清算过程，从而将新的投资者带入场外交易市场。

没有任何证券专业人士比我们更关心操纵低价场外证券市场比我还重要。市场操纵摧毁的是公众投资者、上市公司以及这个重要市场的本质，而不仅仅是声誉。